Мы уже много говорили о том, что торговля ценными бумагами происходит на бирже. Теперь самое время разобраться в тонкостях устройства биржи. Итак, что же такое биржа. По своей сути, биржа - это торговая площадка, организатор торгов ценными бумагами, валютой, товарами и производными финансовыми инструментами. Биржа ведет учет всех сделок, гарантирует расчеты и поставку ценных бумаг. По сути, биржа – это огромный центр обработки данных, который ежесекундно обрабатывает огромные потоки данных от всевозможных участников рынка.

Работа любой биржи регламентирована. В РФ ее регулирует Центральный банк. Торги на бирже происходят в отведенное время. Оно называется торговая сессия, т. е. то именно то время, когда можно совершить сделку по покупке или продаже актива. Обычно это с 10 утра до 12 ночи.

Когда инвестор принимает решение приобрести те или иные ценные бумаги, он открывает брокерский счет, пополняет его и через брокера оставляет заявку на покупку ценных бумаг. Она попадает в электронную систему биржи. Заявка также может быть направлена брокеру по телефону с использованием кодового слова. Затем биржа проверяет правильность оформления заявки, проводит сделку и оформляет документы. Далее происходит обмен ценных бумаг на деньги. Ценные бумаги сейчас, конечно же, бездокументарные. Потому в депозитарии хранятся не сами ценные бумаги, а информация о том, кто ими владеет. Торговля происходит лотами. Лот - это единица купли-продажи. В один лот может входить 1 акция, 10 или более.

Безусловно, покупка или продажа ценных бумаг может происходить только во время работы биржи. Однако на некоторых площадках торговая сессия делится на три части:

• пре-маркет
• основная торговая сессия
• пост-маркет.

До и после работы основной сессии проводится недолгий аукцион. Он составляет от 15 до 30 мин, в зависимости от правил площадки. Основная задача участников на пре-маркете - это совершение сделки по наилучшей цене. Такое преимущество позволяет заранее войти в рынок и заработать на грядущем движении или наоборот – вовремя избавиться от бумаг, в которых ожидается падение. На пост-маркете, есть возможность закрыть успешные сделки или заранее выставить активы на покупку/продажу. Основная торговая сессия - это время, когда происходит большинство сделок на рынке.

Еще один важный момент на рынке - это торговая заявка. Это ваше поручение брокеру на покупку или продажу ценных бумаг. Все они в тот или иной момент времени попадают в специальную очередь заявок – в окно котировок, которое на сленге еще называется «стакан». Они бывают трех типов:

• рыночная
• лимитная
• условная.

Суть рыночной заявки заключается в том, что вы не указываете цену, по которой хотите купить или продать ценную бумагу, а соглашаетесь на цену рынка.

В лимитной заявке вы назначаете сами ту, цену, по которой хотели бы купить или продать ценную бумагу. Если ваша цена станет лучшей, и найдется тот, кто согласен на эту цену то ваша заявка исполнится. Если нет, останется заявка останется в очереди до конца дня, а потом будет удалена из системы.

Условная заявки – та, что имеет специальные условия для исполнения, например время или достижение определенной цены. После срабатывания условия выставляется как бы внутренняя заявка – рыночная или лимитная. Все параметры задаются инвестором. Кстати, условная заявка не попадает на биржу, а хранится у брокера. Именно он следит за исполнением условий. Так она может храниться в системе до наступления условия или до отмены инвестором. Рыночную цену формирует спрос и предложение, которые отображены в виде очереди заявок. Вот так выглядит стандартный "стакан" заявок.

В зеленом поле размещены заявки на покупку, в красном – на продажу. В очереди сотни и тысячи заявок, в окне мы видим лучшие заявки на покупку (наиболее высокие цены) и продажу (наиболее низкие цены). Они выстроены в очередь по принципу аукциона: в случае покупки - чем выше цена, тем выше заявка, в случае продажи – чем ниже цена, тем ниже положение в очереди. Обратите внимание, что количество в заявке не имеет значения.

Мы рассмотрим все заявки более подробно в следующих главах.

На наших фондовых рынках при торговле акциями, а также при сделках с ETF, ПИФ, облигациями и еврооблигациям (в USD), действует режим торгов Т+2. Что это значит? Это значит, что поставка ценных бумаг происходит через 2 дня после совершения сделки. Если вы купили ценные бумаги в среду, то закрытие сделки произойдет в пятницу.

Режим Т+2 не требует наличия сразу всей суммы в день совершения сделки. Например, в среду вы подали заявку на покупку акций на сумму 50 000 руб. Но у вас есть свободных только 30 000 руб. Сделка завершится в пятницу и деньги будут списаны именно в этот день, а не в день совершения сделки. Так у вас есть время пополнить счет или вы просто ждете высвобождения денежной суммы от предыдущей сделки. Такой режим интересен и участникам, ведь появляется больше гибкости и бирже – это позволяет бирже увеличить количество сделок, а значит, и комиссионные доходы.

Несмотря на то ,что режим Т+2 предоставляет инвестору больше гибкости по управлению портфелем, это еще и дополнительные риски, так как инвестор может не рассчитать достаточность количества денег при закрытии сделок. Поэтому следует быть очень внимательным.

Если же мы говорим об ОФЗ (Облигации Федерального Займа), то действует режим Т+1. То есть поставка произойдет на следующий день.

В случае муниципальных облигаций и бумагах субъектов РФ, корпоративных облигаций, еврооблигаций, номинированных не в долларах США, действует режим Т+0. Поставка день в день.
Еще один интересный момент на бирже - это дискретный аукцион. Это приостановление торгов на 30 минут, если цена на актив в течение 10 минут меняется на 20%. Это позволяет снять напряжение на бирже и заново определить стоимость ценной бумаги. За один торговый день дискретный аукцион может быть только 2 раза.

Как вы видите, чтобы начать инвестировать самостоятельно, крайне важно разобраться в устройстве самой бирже, режиме торгов и вариантах заключения сделок. Чем мы и займемся далее.