У многих начинающих инвесторов возникает вопрос, что такое производные финансовые инструменты, они же деривативы, и почему они так называются. Все довольно очевидно. Дериватив - это финансовый инструмент, в основе которого заложены обязательства в отношении других активов. Если говорить простыми словами, дериватив - это договор на поставку определенного продукта в определённую дату за определенную сумму. Продукт, который используется в договоре, называется базовым активом. это может быть абсолютно что угодно - нефть, сахар, зерно, акции, процентные ставки и пр. Деривативы не могут существовать сами по себе. В своей основе обязательно должен лежать какой-то базовый актив. Главное преимущество дериватива в том, что благодаря данному договору можно зафиксировать цену на актив на определённый срок. Поэтому чтобы защитится от изменения цен и заключают 

Деривативы зародились еще в 17 веке в Японии. Еще тогда крестьяне обменивались пустыми корзинами для риса, получали оплату сейчас, а доставляли рис после сборки урожая. А как финансовый инструмент первые деривативы появились в США, в Чикаго, где была организована товарная биржа, где фермеры торговали своим урожаем, заключая фьючерсные договоры.

Деривативы в зависимости от типа сделки бывают следующих типов: форвард, фьючерс, опцион, своп, кредитный дефолтный своп, свопцион, варрант. Более подробно мы рассмотрим 2 самых распространённых вида - это фьючерсы и опционы. И чтобы понять разницу между ними, обратимся к примеру.

Пример 1. Вы пришли в магазин для покупки дивана. После долго изучения образцов вы выбрали подходящий и решились на покупку. Цена дивана на дату покупки составляет 50 000 руб. Магазин обязуется доставить вам диван через месяц, но просит оставить предоплату 5 000 руб. Вы заключаете договор на поставку и уходите. Через месяц получив свой диван, придя оплачивать оставшуюся сумму, вы узнаете что стоимость того же самого дивана за месяц, ввиду подорожания расходных материалов, выросла на 5000 руб. и стала составлять 55000 руб. Вы понимаете, что сэкономили 5000 руб. из за подорожания.

В данном примере, вы заключили с магазином фьючерсную сделку. Вы были уверены в стоимости товара на протяжении месяца, заключив договор и зафиксировав цену на месяц, а продавец был уверен, что вы купите этот товар и он не залежится на складе.

Пример 2. Вы пришли в магазин для покупки дивана. После долго изучения моделей вы выбрали подходящий и решились на покупку. Цена дивана на дату покупки составляет 50 000 руб. Магазин обязуется доставить вам диван через месяц, но просит оставить предоплату 5000 руб. Вы заключаете договор на поставку и уходите. Накануне доставки с вами связывается менеджер и уточняет, что стоимость дивана в связи с экономической ситуацией выросла и составляет теперь 80 000 руб. Конечно же, вы не рассчитывали на доплату и отказываетесь от данного дивана в надежде найти более дешевый вариант, но при том теряете  5000 руб. предоплаты.

В данном примере, вы заключили с магазином опционную сделку. Вы не рассчитывали, что придется доплачивать еще 30 000 руб. за диван и отказались от приобретаемого товара.

Таким образом, фьючерс - это обязательство на приобретения определенного товара в будущем по заранее оговоренной цене в определенный срок.
Опцион - это право на приобретения определенного товара в будущем по заранее оговоренной цена в определенный срок.
Т.е. разница между фьючерсом и опционом заключаются, в том, что  опционный контракт предусматривает право отказаться, а вот фьючерсный нет, даже если цена на актив выросла.

Изначально деривативы использовались для снижения рисков (хеджирования). Сейчас можно получить доход от исполнения контракта, перепродать дериватив по более высокой цене и получить прибыль.

На сегодняшний день деривативы могут быть на:

• Товары (металл, зерно, нефть, уголь и пр.)
• Ценные бумаги (акции, облигации и пр.)
• Валюту
• Индексы
• На статистические данные( ключевая ставка, уровень инфляции и пр.)

Чтобы была более понятна суть фьючерсов и опционов приведем еще примеры.

Пример 3. Сейчас акция компании А стоит 10000 руб. Вы хотите приобрести их 10 шт. но сделать это через месяца, так как сейчас нет свободных денег. Заключая фьючерсный контракт вы как покупатель уверены, что если цена акции компании А увеличится и составит 15000 руб. через месяц, вы все равно купите ее за 10000 руб. за 1 шт. А вот если цена акций компании А снизится и составит 8000 руб., то несмотря на ваш убыток, купить акции все равно придется.

Пример 4.  Сейчас облигации компании А стоят 1000 руб. за 1 шт. Вы хотите приобрести их 10 шт. но сделать это через 3  месяца, так как сейчас нет свободных денег. Вы заключаете опционный контракт и если цена облигации компании А  увеличится и составит 1500 руб. через 3 месяца, вы можете отказаться от контракта и не покупать ценные бумаги. А вот если цена облигаций компании А снизится и составит 800 руб., то купить их будет даже еще выгоднее.

По большей части торговля фьючерсами - это спекуляция. Это как пари, в котором какая-либо из сторон понесет убыток в случае изменения стоимости актива. Вы не можете купить фьючерс и держать его так долго, как вам захочется, пережидая коррекция на рынке. Фьючерс - это контракт, значит, у него есть дата исполнения. Вне зависимости от ситуации на рынке он будет исполнен в соответствующую дату с убытком для кого-либо. Но в то же время, приобретая фьючерсы, у вас есть бесплатное кредитное плечо. Оно  позволит вам совершать сделки, стоимость которых в разы превышает остаток на вашем брокерском счете. По сути, на момент совершения сделки вы просто не платите всю стоимость актива, достаточно оставить только 10 % от стоимости сделки как залог.

На Московской бирже есть фьючерсы на акции, на индексы, на волатильность российского рынка. Чисто технически вы выставляете заявку, указываете цену и количество. Главное, это учесть тип контракта, т.к. фьючерсы могут быть поставочными, а могут быть расчетными.

Если в Примере 3 фьючерс поставочный, придется акции купить, если расчетный, то брокерский счет либо пополнится (в случае роста стоимости акций), либо с него спишутся деньги (если цена на акции упадет).

В случае с опционами, также все не так уж сложно, как кажется на первый взгляд.
У опциона есть две стороны - покупатель и продавец. В опционах важно помнить, что для продавца опционов все просто: продавец всегда обязан исполнить свои обязательства. А вот для покупателя опциона все вариативно. Покупатель опциона платит продавцу фиксированную сумму и получает право совершить сделку с базовым активом по оговоренной цене в определенный срок. Продавец опциона получает фиксированную сумму и дает обязательство совершить сделку, если того захочет покупатель.

Опционы бывают 2 видов:

• Опцион колл - это право покупателя опциона купить базовый актив по определенной цене.
• Опцион-пут - право покупателя опциона продать базовый актив по определенной цене.

Если по-простому, если думаешь, что цена базового актива будет расти, покупай колл, если думаешь, что цена базового актива будет падать, покупай пут.

Пример. Акции компании А сейчас стоят 100 руб. Инвестор предполагает, что возможно через месяц они будут стоить 150 руб. Он может просто купить акции. Если они будут стоить больше 100 руб., он будет в плюсе. Однако, цена акций может быть и 20 руб. Тогда инвестор будет в минусе. Вот здесь и приходит на помощь опцион. Инвестор может снизить свои риски, купить опцион, заплатить премию продавцу. Если цена акций через месяц будет больше 100 руб., он имеет право исполнить опцион, купить акции по 100 руб., как и было оговорено в контракте.

У опционов, также, как и у фьючерсов, есть срок действия. Дата окончания срока действия называется экспирация.  Заранее оговоренная цена опциона называется страйком опциона.

Опционы бывают американские и европейские. Европейские можно исполнить только в определенную дату, американский - в любой момент до даты экспирации. Есть еще одна разновидность опциона – азиатский. Его отличие в том, что цена исполнения опциона определяется на основе средней стоимости базового актива за определенный период времени. Такие опционы популярны на базовые активы, цена которых подвержена резким изменениям, например, на курсы валют, ценные бумаги, нефть. Получается, что на момент заключения контракта цена исполнения неизвестна. Указывается только способ определения цены, например, среднее арифметическое или средне взвешенное.

Преимущество использования таких опционов в том, что ввиду того, что цена опциона основана на цене базового актива, то инвестор может принять взвешенное суждение о том, надо ли покупать. К тому же, азиатский опцион относится к инструментам с умеренным риском, поэтому пользуется популярностью среди инвесторов, которые хотят отойти от консервативных инструментов, но не хотят при этом сильно рисковать. Ну, и главный большой плюс таких опционов, что они дешевле американских и европейских.

Таким образом, деривативы - это инструменты срочного рынка, которые несут разную смысловую нагрузку: от минимизации рисков до спекуляции. Безусловно, то не не инструменты долгосрочного инвестирования, скорее способ заработать при взвешенном подходе на краткосрочном горизонте.